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黄金股大涨,潼关黄金涨16%。发布研报认为,金价确认突破季度箱体,重视贵金属补涨。三重催化助力金价突破:1)降息预期强化,鲍威尔在杰克逊霍尔年会上释放鸽派信号,市场对9月降息概率预期升至近90%;2)地缘避险重回,俄乌局势短暂紧张推升避险需求,特朗普对印度加征50%关税引发贸易摩擦担忧;3)央行购金延续,全球央行连续9个月增持黄金,中国7月维持净购入。维持围绕9月第二轮降息黄金股或有望在金价、估值、风格三维度迎季度级共振,建议切换增配。