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　　在这场浪潮中，三生制药的动作最引人瞩目。2025年5月20日，三生制药宣布与辉瑞达成总金额60.5亿美元的重磅合作，将PD-1/VEGF双抗SSGJ-707的海外权益授予这家全球制药巨头。其中，12.5亿美元首付款刷新了中国创新药出海首付款的最高纪录，也让三生系股价三天暴涨超70%。而就在同一日，康方生物股价一度跌超5%，市场敏锐察觉到，三生制药的横空出世，正在悄然改变PD-1/VEGF赛道的竞争逻辑。

　　临床进度的较量是这场对决的关键。康方生物的依沃西单抗作为全球首个获批的PD-1/VEGF双抗，无疑拥有显著的先发优势。其在国内率先获批上市并纳入医保，在全球临床布局上也领先一步，预计将率先启动海外BLA申报，但其海外合作伙伴Summit的临床执行能力与资源投入始终是市场关注的焦点。相比之下，三生制药借助辉瑞这一全球顶尖药企的临床开发体系，SSGJ-707的全球III期临床试验得以快速启动并高效推进。