杨德龙:短金年会- 金年会体育- 官方网站期市场震荡调整中长期慢牛逻辑不变 立方大家谈
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理财转出的资金青睐、弹性低、低估值、高分红的蓝筹股。对于风险偏好较低的资金而言,当前市场环境下,一些优质蓝筹股的估值仍接近2600点水平,相对合理,部分个股价格尚未出现大幅上涨。如果从长期配置的角度考虑,此时关注这些资产可能具有一定的吸引力,收益风险比可能较优,但是近期股市风险较高,也需注意风险。但是投资这些品种要有耐心,这些板块肯定和科技板块一涨就涨30%-50%不同,可能涨10%-20%就不错了。当然,这些风险偏好较低的资金,预期的年化回报率可能只有10%-20%。随着更多低风险偏好资金流入,蓝筹板块上涨的持续性预期或将进一步增强。
据统计,今年约50万亿元定期存款到期,多为三年前利率3%以上的三年期产品。到期后利率降至1.2%左右。部分投资者选择继续转存,接受较低利率;另有部分资金流出,投向债券或偏股资产,通过股票及基金分享慢牛长牛成果。资金如果长期滞留存款账户,不利于经济增长。最近“骚扰”电话中,问要不要贷款的越来越多,说明存款过剩、贷款放不出去,这也侵蚀了银行的利润。所以银行也希望推动存款“搬家”。部分资金可能通过购买股票或基金进入资本市场,成为市场的增量资金。居民储蓄向资本市场转移进程已启动,虽然速度较慢、和大牛市期间每天大量居民储蓄转移进资本市场不一样,但是缓慢的储蓄搬家符合慢牛长牛的特征。所以该轮行情具备持续资金支撑,慢牛行情的核心特点为“慢”且“持续时间长”。


